Opções de Negociação OEX: O Risco do Exercício Precoce.
Uma das estratégias mais populares entre os investidores individuais é coberta por escrito por chamada: o investidor compra 100 ações e vende uma opção de compra, concedendo a outra pessoa o direito de comprar essa ação a um preço específico, conhecido como o preço de exercício, por um período limitado Tempo. Muitas vezes, a opção expira sem valor e o investidor mantém seu estoque e a opção premium. (Se você precisar de uma atualização rápida nesta estratégia, consulte O Básico das Chamadas Cobertas.)
No entanto, às vezes, o proprietário da opção exerce a opção e o investidor recebe um aviso de exercício, obrigando-o a vender o estoque. Isso atinge o lucro máximo disponível ao escrever chamadas cobertas.
Infelizmente, muitos investidores temem ter o mesmo aviso de exercício. Porque eles são incertos, eles podem acreditar que alguém os traiu porque o estoque está negociando acima do preço de exercício.
Não existe uma explicação racional para esse medo. Na verdade, ser atribuído antecipadamente às vezes pode beneficiar os investidores de opções, exceto em um caso: opções OEX. Leia mais para saber mais sobre o exercício inicial e por que o OEX é a exceção da regra.
Se você trocar spreads (comprar uma opção e vender outra), então, ser atribuído um aviso de exercício não afetará negativamente sua posição geral. Você não perde nada.
Na verdade, assumindo que sua conta possui margem suficiente para transportar o cargo, receber uma notificação de cessão antes do vencimento pode se transformar em dinheiro livre na ocasião devido ao potencial de lucro adicional. Em outras palavras, se o estoque de repente cair abaixo do preço de ataque, cada centavo desse declínio abaixo da greve é um dinheiro extra em seu bolso - dinheiro que você não poderia ganhar se você estivesse curto em vez de estoque.
O acima é uma explicação bastante longa de porque ser atribuído um aviso de exercício nunca deve ser uma preocupação.
Mas, como mencionado acima, há uma exceção importante - e isso ocorre quando você vende opções OEX. Essas opções são opções de estilo americano, estabelecidas em dinheiro. Todas as outras opções de índice ativamente negociadas são de estilo europeu e não podem ser exercidas antes da expiração. (Para saber mais, leia Explorando opções europeias e investidores de opções americanas: você deveria ir em euros?)
Por que OEX é uma exceção? E o que é um grande problema sobre a atribuição de um aviso de exercício antes do vencimento chega de qualquer maneira? Nós não descobrimos que o investidor individual não deveria ter medo da tarefa inicial?
Ao usar opções de equivalência patrimonial, se você for designado em uma chamada, a opção será cancelada e, em vez disso, você se tornará curto de 100 ações (ou você perde 100 ações). Como tal, seu risco de queda permanece inalterado, mas o seu potencial lucro negativo é aumentado.
Tudo muda, no entanto, quando você é atribuído cedo e a opção é liquidada. Vejamos por que isso acontece:
Quando atribuído em uma opção OEX liquidada em dinheiro, você é obrigado a recomprar a opção no valor intrínseco da noite passada. (Nós veremos como isso funciona no exemplo abaixo.) Você não aprende que você foi designado até a manhã seguinte, antes que o mercado se abra para negociação. Sua posição muda. Você não é mais curto a opção porque você foi forçado a comprá-lo - sem aviso prévio. Ao negociar opções de equivalência patrimonial, a opção de compra que você era curta é substituída por ações curtas. Após a atribuição, uma posição de colocação curta é substituída por estoque longo. Mas, quando atribuído em uma opção liquidada, a posição da opção é cancelada e não há substituição. Esta notificação de atribuição geralmente ocorre como uma surpresa para o novato da opção, que não só não entende por que alguém iria exercer a opção antes do vencimento, mas também provavelmente não sabe que o exercício inicial é possível.
Digamos que você decida tomar uma posição de alta e vender um spread de OEX (o que ganha dinheiro quando OEX permanecer acima do preço de exercício da opção vendida). Assuma o OEX é atualmente 560. (Para leitura de fundo em spreads, leia Estratégias de propagação de opções.) Compre 10 OEX Jun 530 puts Vender 10 OEX Jun 540 puts Coletar $ 250 para cada spread, ou US $ 2.500 no total.
Quando você vende um spread semelhante a este exemplo, você cobra um prêmio em dinheiro e esse dinheiro representa seu lucro máximo. Em circunstâncias normais, quando você ocupa essa posição, ambas as opções expiram sem valor e você ganha lucro de US $ 250, ou você sai do cargo vendendo as opções que possui e comprando as opções que você vendeu. Dependendo do custo de sair do cargo, você tem lucro ou prejuízo. Isso é direto.
Quanto você pode perder se o mercado não vai no seu caminho? Quando ambas as opções estão no dinheiro quando o prazo de validade chegar (OEX abaixo de 530 neste exemplo), você deve pagar US $ 1.000 para fechar o spread (a diferença entre os preços de exercício x 100). Você coletou US $ 250 antecipadamente, então sua perda é de US $ 750 por spread. Essa é a sua perda máxima para a posição - pelo menos em teoria.
O anúncio leva todos de surpresa. As ações pararam de negociar para o dia na NYSE, mas as negociações pós-horas estão ocorrendo e os preços das ações são maiores. Os futuros do índice de ações subiram, indicando que o mercado deverá abrir muito mais alto amanhã. O OEX exige aumento de preço, como todos querem comprar. Da mesma forma, as colocações são oferecidas a preços mais baixos. Os preços de oferta / oferta para as opções mudam, mas o OEX tem um preço de fechamento oficial de US $ 540. O preço do índice ignora a negociação pós-hora.
O OEX Jun 540 coloca (sua opção curta) foi de US $ 40 antes das novidades, mas agora a oferta caiu para US $ 28. Ninguém venderá essa opção a esse preço. Por quê? Qualquer pessoa que possua o put pode exercê-lo e receber o valor intrínseco da opção (preço de exercício menos o preço OEX), ou US $ 40. (Para mais informações, consulte Compreendendo o preço da opção.)
Quando você chegar em casa do trabalho e ouvir as notícias sobre as taxas de juros, você está exaltado. Que sorte para você! Se o rali continuar e OEX se move acima de 540, você ganhará um lucro desta posição.
Você abre seu computador com entusiasmo na manhã seguinte. Com certeza, os futuros DJIA são 250 pontos maiores. Mas, quando você olha sua conta corretora on-line, você percebe algo incomum. Sua posição OEX mostra que você está comprando 10 Jun OEX 530, mas não há posição nas posições Jun 540. Você não entende, e imediatamente ligue para o seu corretor.
O representante do serviço ao cliente diz-lhe que olha suas transações para ontem. Você sabe que não fez nenhum tipo de trades, mas lá está - bem na sua frente: você comprou 10 Jun OEX 540 coloca $ 40.
Você explica com atenção que deve haver algum erro porque você não fez o comércio. É quando o representante diz que você recebeu um aviso de exercício que obrigou você a recomprar essas opções no valor intrínseco da noite passada. Com o preço de fechamento OEX de 500, você deve pagar US $ 40 por cada opção. O representante do serviço ao cliente diz que está desculpa, mas nada pode ser feito. Ele pergunta por que você não conseguiu exercer o seu Jun 530 quando as notícias foram divulgadas. Mas talvez você não soubesse que poderia fazer isso.
Sua propagação desapareceu. Tudo o que você deixou é 10 Jun OEX 530 coloca. Quando o mercado abre e o OEX é 515. Não há motivo para apostar segurando os puts, então você infelizmente vende o OEX Jun 530, coletando US $ 15 por cada um. Você pensou que sua perda máxima para o comércio era de US $ 750 por spread, mas você pagou US $ 25 para fechar o spread (pagar 40, vender em 15) e, assim, perdeu $ 2.250 por spread (US $ 2.500 para fechar o cargo menos o valor que você coletou para o spread em o início, que neste caso era de US $ 250 por spread), ou US $ 22.500 quando você representa a posição total de dez contratos. Ouch!
Protegendo-se do Exercício inicial.
É tarde demais para fazer qualquer coisa no cenário imaginário acima, mas agora que você entende o problema, existem duas boas alternativas:
1. Não venda opções OEX.
2. Troque um dos outros índices que são liquidados em dinheiro, estilo europeu.
Nesses casos, você não pode receber um aviso de exercícios antes do vencimento e este evento infeliz nunca acontecerá com você. (Para ler mais, veja o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)
S & P 100 Index Options.
As opções de índice S & P 100 são contratos de opção em que o valor subjacente é baseado no nível do S & P 100, um índice ponderado de capitalização de 100 principais ações dos EUA, que estão entre as maiores e mais estabelecidas empresas no índice S & P 500 que possuem permuta - opções listadas.
O contrato de opção de índice S & P 100® tem um valor subjacente que é igual ao valor total do nível do índice S & P 100. A opção de índice S & P 100® é comercializada sob o símbolo de OEX e tem um multiplicador de contrato de US $ 100.
Como negociar as opções do índice S & P 100.
Se você é otimista no S & P 100, você pode lucrar com um aumento em seu valor comprando opções de chamadas S & P 100® (OEX). Por outro lado, se você acredita que o índice S & P 100 está pronto para cair, então as opções de venda de OEX devem ser compradas em vez disso.
O exemplo a seguir descreve um cenário em que você compra uma opção de chamada OEX quase dinheiro em antecipação a um aumento no nível do índice S & P 100. Note-se que, por motivos de simplicidade, os custos de transação não foram incluídos nos cálculos.
Exemplo: Compra Opção de Chamada OEX (A Bullish Strategy)
Você observou que o nível atual do índice S & P 100 é 385,48. O OEX é baseado no valor total do índice S & P 100 subjacente e, portanto, negocia em 385,48. Uma opção de chamada OEX de quase um mês com um preço de exercício próximo de 390 tem um preço de US $ 25,70. Com um multiplicador de contrato de US $ 100,00, o prémio que você precisa pagar para possuir a opção de compra é, assim, US $ 2.570,00.
Supondo que, por dia de validade da opção, o nível do índice S & P 100 subjacente tenha aumentado 15% para 443.30 e, correspondentemente, o OEX agora está sendo negociado em 443.30, pois é baseado no valor total do índice subjacente S & P 100. Com o OEX agora significativamente maior que o preço de exercício da opção, sua opção de compra está agora no dinheiro. Ao exercer sua opção de compra, você receberá um valor de liquidação em dinheiro que é computado usando a seguinte fórmula:
Montante de Liquidação Financeira = (Diferença entre o Valor de Liquidação do Índice e o Preço de Partida) x Multiplicador de Contrato.
Então, você receberá (443,30 - 390,00) x $ 100 = $ 5,330.20 do exercício da opção. Deduzindo o prêmio inicial de US $ 2.570,00, você pagou para comprar a opção de compra, seu lucro líquido da estratégia de longo prazo chegará a US $ 2.760,20.
Na prática, geralmente não é necessário exercer a opção de indicação de índice para tirar proveito. Você pode fechar a posição vendendo a opção de chamada OEX no mercado de opções. O produto da venda de opção também incluirá qualquer valor de tempo restante se ainda houver algum tempo antes da expiração da opção.
No exemplo acima, como a venda da opção é realizada no dia do vencimento, praticamente não existe nenhum valor de tempo. O valor que você receberá da venda da opção OEX ainda será igual ao seu valor intrínseco.
Risco de Down Down.
Uma vantagem notável da longa estratégia de chamadas S & P 100® é que a perda máxima possível é limitada e é igual ao valor pago para comprar a opção de chamada OEX.
Suponha que o índice S & P 100 tenha diminuído em 15%, pressionando o OEX para baixo para 327.66, o que está bem abaixo do preço de exercício da opção de 390. Agora, neste cenário, não faria qualquer sentido exercitar a opção de chamada como Isso resultará em perda adicional. Felizmente, você está segurando um contrato de opção, e não um contrato de futuros, e assim você não é obrigado de qualquer maneira. Você pode simplesmente deixar a opção expirar sem valor e sua perda total será simplesmente a opção de compra premium de US $ 2.570,00.
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OEX Opções Breakout.
Daily Call / Put Recomendações.
Vamos ser realistas - a maioria dos operadores de opções perdem dinheiro. Alguma vez você sempre fez opções de negociação de dinheiro? Não queremos dizer por alguns dias ou algumas semanas. Você está registrando opções de negociação de lucros ao longo de meses e talvez anos? Esse é o verdadeiro indicador das opções de sucesso comercial.
Há muitas variáveis que fazem com que as pessoas percam opções de negociação de dinheiro. Provavelmente a causa número um de perder dinheiro enquanto as opções de negociação não estão sendo disciplinadas. As paradas de proteção são projetadas para parar o sangramento quando um comércio deu errado. O problema é que muitos comerciantes ignoram suas paradas e ao fazê-lo, eles se tornam jogadores simultaneamente em vez de investidores.
Se você está usando muitas "esperanças" em sua negociação e se você estiver inclinando-se para a tela do computador, verifique se o preço da sua opção vai para baixo, isso significa que você já perdeu o jogo. Por que não puxar o plugue e começar de novo? É assim que o protetor pára de fazer.
No lado oposto está a ganância. Se você estiver em uma opção e a posição alcançou seu objetivo predefinido e você está mais uma vez inclinando-se para a tela do computador torcendo enquanto o preço sobe, seus dias de sucesso estão numerados.
Realmente não há espaço para emoções, boas ou más, quando se trata de investir. Você deve pensar objetivamente em todos os momentos e remover o excesso de pelúcia. A principal razão pela qual as pessoas involuntariamente incorporam essas emoções em sua disciplina é porque estão sob capitalização (subfinanciadas). Se as borboletas estão batendo no estômago, então você assumiu muito risco.
O problema é que as pessoas são atraídas pela alavanca proporcionada pelas opções de negociação. Onde mais você pode tirar algumas centenas de dólares e potencialmente gerar retornos de dois dígitos em questão de minutos ou horas? Com potencial recompensa, sempre há risco. Las Vegas, ou outras cidades de jogo, é onde você deve apostar se o seu coração desejar. Mas sua conta de negociação on-line não é seu cassino pessoal e você não deve tratá-lo dessa maneira. Torne-se um comerciante de opções disciplinado e faça uma diferença real na negociação de suas opções.
Limite a frequência com que troca e interrompe a negociação. O excesso de negociação provavelmente está em primeiro lugar como a principal causa de falha na negociação de opções. Você realmente acredita que todas essas mentes brilhantes em Wall Street irão realmente abrir a janela de oportunidade várias vezes por dia? Não é assim que o dinheiro realmente é feito? Precisamos de oportunidades para desenvolver que realmente não deveria existir em primeiro lugar (mercado perfeito). Na maioria dos dias, o mercado não fornece "lacunas" para que possamos capitalizar. O mercado é projetado para ser um lugar para compradores e vendedores para o comércio e às vezes oportunidades excepcionais se desenvolvem por uma razão ou outra.
Nosso trabalho é detectar essas oportunidades e apresentá-las de maneira fácil de entender aos nossos membros pagantes. Como esses tipos de anormalidades no preço não ocorrem todos os dias, isso significa que não seremos capazes de trocar todos os dias e você deve aderir a esse mesmo tipo de disciplina. Os fabricantes de mercado atenderão com prazer ao seu estilo de negociação excessivo em troca de uma soma arrumada do saldo da sua conta. Agite os maus hábitos e deixe-nos mostrar-lhe como os comerciantes de centenas de dias são bem sucedidos nas negociações de opções.
Resultados da Estratégia.
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Planos de assinatura.
Análise de mercado Recomendação diária / Recomendações recomendadas Atualização de notícias pré-mercado Opções diárias Níveis básicos Orientação Seletiva (sem negociação) Instalações comerciais de alta probabilidade Nenhuma exposição durante a noite Dois parâmetros de saída Excelente experiência de suporte - Fundada em 1999.
Contratos negociados.
S & P 100 Index Options.
Categoria: Opções de índice.
Raiz subjacente: $ OEX. X.
Como funciona:
Todos os dias, publicamos as recomendações diárias de Call / Put para as opções OEX mensais na seção "Members Only" de nosso site.
Damos-lhe dois métodos de saída +2 e Fim de Dia. O objetivo deste sistema é identificar sessões significativamente mais altas ou baixas e comprar opções de compra ou colocação e manter essas posições enquanto as tendências do mercado ao longo do dia e depois sair dessas posições no fechamento e ter uma exposição overnight zero.
Nós desenvolvemos este sistema para que você esteja preparado com antecedência e sempre saiba quando esperar uma entrada. No passado, nossos membros tiveram que esperar até que um sinal se desenvolvesse e depois foram alertados após o fato. Hoje, nós damos uma vantagem fornecendo os sinais antes do aberto para que você tenha a melhor oportunidade de ter sucesso.
Compre opções de chamada OEX em abril de 640 em um.
Break Above OEX 638.75.
Se Preenchido, faça uma parada em 636.75.
Estes são os parâmetros exatos que os membros recebem antes de entrar em uma posição OEX. Esse sinal alerta os membros para comprar as opções de chamadas de abril de 640 quando o índice OEX se desloca acima de 638.75. Na sala de negociação, transmitimos os preços de opções de chamadas e colocação em tempo real para que você possa anotar o preço em tempo real dessas opções quando o índice OEX desencadeia um sinal de entrada.
Existem dois métodos de saída simples que podem ser usados. Historicamente, buscamos um movimento de índice de 2 pontos. Isso funciona bem porque escolhemos opções perto de um delta de 50%, o que significa que um movimento de índice de 2 pontos deve nos obter cerca de US $ 1 em lucros de opção e isso deve ser em torno de um lucro de 10% ou mais.
O segundo método é simplesmente não usar nenhum alvo de lucro e manter a posição até o sino de fechamento e depois sair da posição. A escolha depende inteiramente de você. Em algumas condições de mercado, um método pode funcionar melhor do que o outro (mercados discretos, o objetivo de 2 pontos funcionará melhor, enquanto em configurações mais voláteis o objetivo não objetivo pode produzir resultados maiores). Alguns membros podem optar por empregar uma combinação dos dois.
Cada dia, também enviamos uma "Atualização pré-mercado nova" antes que os mercados se abram.
Também enviamos um e-mail para o nosso "Relatório de Orientação dos Números de Opções Chave" 30-60 depois que os mercados abrem todos os dias para que você conheça os indicadores de Suporte / Resistência para cada dia de negociação.
Os totais indicados nos resultados são baseados em modelos de estratégia projetados para acompanhar as recomendações de entrada diária. O deslizamento e as comissões não estão incluídas nos cálculos. As projeções ou outras informações geradas pela OEX Street quanto à probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não refletem os resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Os resultados podem variar com cada uso e ao longo do tempo. As orientações fornecidas são educacionais. Antes de investir em qualquer fundo negociado em bolsa, você deve considerar seus objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas.
Sobre a OEX Street.
A OEX Street publicou estratégias de negociação em tempo real na web desde 1999, tornando-nos um dos pioneiros da indústria. No entanto, ensinamos e pregamos métodos conservadores, é possível alavancar fantástico com as opções.
Atualizações recentes.
Confira nossa atualizada estratégia de negociação automotiva Nutus 3.0 E-mini agora incluindo os mercados S & P, TF, EC e CL através da nossa empresa "irmã" chamada EminiFutures. Os futuros de negociação automática nunca foram tão fáceis.
Informação de contato.
228 Buckingham Dr.
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